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경제와 주식 이야기

통화정책 수단은 어떻게 탄생했을까?

통화정책수단은 무엇인가 중앙은행이 사용하는 통화정책 조치로는 지급준비제도, 공개시장 운영, 중앙은행 여수 신제도 등이 있다. 지급준비금 제도는 금융기관이 예금 등 금융기관 부채의 일정 비율을 중앙은행에 예치해야 하는 제도다. 지급준비율을 바꿔 원래의 통화를 조정하는 것은 승수효과를 통해 통화량에 영향을 미쳐 지급준비정책이 중앙은행의 유동성 관리도구가 된다. 공개시장 조작은 중앙은행이 단기금융시장과 채권시장 등 공개시장에서 국채 등 증권을 금융기관에 거래해 금융기관의 재무상황을 변화시키고 통화 및 금리를 통제하는 정책 수단이다. 여수 신제도란 중앙은행이 금융기관과의 대출예금 거래를 통해 자금 수급을 규제하는 정책 수단을 말한다. 이 같은 통화정책 조치는 시장 친화적이다. 한편 일부 중앙은행은 정책 당국에 ..

2021. 7. 28. 07:50

경제와 주식 이야기

통화정책이 각국 경제에 미치는 영향

통화정책의 필요성 통화정책은 통화와 금리를 발행하는 배타적 권한을 가진 중앙은행이 물가 안정과 금융 안정을 실현해 지속 가능한 성장을 실현하는 정책을 말한다. 중앙은행은 아예 이런 통화정책을 펴지 않았다. 그동안 정부자금 관리와 은행시스템 보호에 큰 역할을 해온 중앙은행은 1930년대 많은 나라가 금본위제를 포기한 경제상황 변화에 대응하고 적절한 통화공급을 통해 거시경제시스템의 안정을 꾀했다. 그 후 중앙은행은 금화와 단절된 화폐를 발행해 화폐를 공급할 수 있게 되었다. 이런 가운데 통화의 느슨한 공급을 차단해 물가를 안정시킨다는 통화정책의 주요 목표로 보편적으로 받아들여졌다. 특히 1970년대 세계경제가 심각한 인플레이션을 겪으면서 통화정책 목표로서 물가안정의 중요성이 더욱 확고해졌고 통화정책은 거시경..

2021. 7. 27. 18:46

경제와 주식 이야기

통화안정증권이 현대 경제에서 갖는 의미

통화안정증권이란? 통화안정증권은 한국은행법 69조와 한국은행통화안정증권법에 따라 한국은행이 유동성을 통제할 목적으로 발행하는 채권이다. 통화안정증권은 부채거래(RP) 및 통화안정계좌 환매조건과 함께 한국은행의 주요 개방시장 운영수단으로 활용된다. 여기서 통화안정계좌는 2010년 10월 시장친화적 통화안정계좌 형태로 도입돼 유동성 통제를 경쟁입찰 방식의 정기예금으로 다양화했다. 경상수지 흑자와 외국인 투자자금 유입 등으로 시중 유동성이 증가하면 한국은행은 유동성을 흡수하기 위해 통화안정증권을 신속히 발행한다. 통화안정증권은 환매조건부 거래나 통화안정계좌 등 다른 공개시장 조작에 비해 정책 효과가 지속돼 주요 구조조정에 활용된다. 통화안정증권은 공모나 상대판매를 통해 발행된다. 통화안정증권의 만기는 공모의 ..

2021. 7. 27. 11:42

경제와 주식 이야기

통합발행제도의 의미

통합발행제도란 무엇인가 통합발행(발행 가능 또는 재개 가능)이란 발행조건(3개월, 6개월, 1년 등)이 같은 기간에 발행되는 채권을 표면금리와 만기 등 같은 기간에 발행하는 방식이다. 예를 들어 채권을 1년 동안 매주 발행한다고 가정하면 연결발행제도 없이 모두 48회(412개월) 발생하지만 3개월이 연결발행 기간이면 12회(각각 43개월) 발행된 채권은 같은 채권으로 줄어든다. 통합발행제는 주식 수를 대폭 줄이고 거래 편의성을 높여 유동성을 높여 수요 증가를 유도할 수 있는 매우 효과적인 제도다. 특히 채권 발행기간이 길수록 정기적이고 지속적으로 채권을 발행할수록 수요가 늘어나고 제도를 통한 발행비용도 낮아진다. 현재 산업은행과 예금보험공사가 발행하는 국채 통화안정증권 채권 등은 통합발행제를 도입해 운영..

2021. 7. 27. 06:39

경제와 주식 이야기

테일러 준칙의 역사

테일러준칙이란 무엇인가 테일러의 법칙은 1993년 미국 경제학자 존 테일러가 제안한 금리 법칙으로 거시경제 안정을 위해 중앙은행이 물가 변동뿐 아니라 생산 변동에도 금리를 조정할 수 있도록 했다. 바꾸어 말하면, 적절한 정책 금리는, 주어진 중립 금리 수준, 성장 격차, 가격 격차를 고려해, 공식(:준수율,:중립율,:인플레율,:생산 격차)에 의해서 계산된다. 이 규칙에 따르면 중앙은행의 단기 목표금리는 물가 격차(실질 인플레이션율목표 인플레이션율)와 생산 격차(실질 성장률잠재 성장률)를 고려해 0.5가중계수로 결정된다. 이 때문에 중앙은행은 현재 인플레이션율이 목표 인플레이션율보다 높을 경우 금리를 올리고, 실제 성장률이 잠재성장률보다 높을 경우 금리를 낮추며, 반대일 경우 금리를 내리게 된다. 그러나 ..

2021. 7. 26. 23:36

경제와 주식 이야기

핀테크의 역할이 점차 부각되는 이유

핀테크란 무엇인가 핀테크는 금융과 기술을 접목한 것으로 금융서비스가 극적으로 효율적이거나 기존 디지털 기술 혁신을 통해 새로운 금융서비스가 출시된다는 의미다. 이는 혁신의 정도에 따라 전통핀테크와 신흥핀테크 등으로 나뉜다. 전통적인 핀테크는 가치사슬 내에서 기존 금융서비스의 효율성을 높이는 역할을 한다. 기존 금융서비스를 자동화하려는 금융회사가 가치사슬의 핵심이며 IT기업이 이를 지탱하는 역할을 하고 있다는 것이다. 씨티은행이 블록체인과 분산대장 기술을 활용해 글로벌 본점과 지점을 디지털 통화로 연결해 자금 결제 및 청산하는 시스템이 대표적이다. 반면 신흥 핀테크는 기존 금융서비스 제공 시스템을 전환하고 플랫폼을 제공하는 IT 기업이 가치사슬의 핵심을 차지하는 등 파괴적인 특성을 갖고 있다. 공인인증서가..

2021. 7. 26. 18:31