양적완화란? 1 : 양적 완화의 정의

 양적 완화의 정의

 

양적 완화 (QE)는 금리 중시 통화 정책을 실시하고있는 중앙 은행이 정책 금리를 제로에 가깝게에도 불구하고 경기 회복이 기대에 부응하지 않았다는 것을 의미합니다 (추가 정책 금리 인하의 여지는 없습니다). 이는 장기 금리 하락을 유도하기 위해 무제한 국채를 구입하여 충분한 유동성을 공급함으로써 중앙 은행의 대차 대조표 확대 정책을 말합니다. 이 양적 완화 정책은 2001 년 3 월에 일본 은행이 제로 금리에서 예금 계좌 잔액을 확대하는 정책을 도입 할 때 처음 사용되었습니다. 2008 년 9 월 글로벌 금융 위기가 산업계에 급속히 확산 주요 선진국의 경기 침체가 심화되면서 주요국 중앙 은행은 전통적인 통화 정책의 한계에 직면했습니다. 이 상황을 극복하기 위해 비전통적인 통화 정책 도구인 양적 완화 정책이 실시되었습니다.

 

양적 완화는 금융 정책이 상당한 기간동안 완화이며 계속하겠다는 신호를 제공하고 민간 경제 주체에 의한 향후 경기 회복에 대한 기대를 높이고 금융 시장의 유동성 조건을 개선하고 리스크 회피를 완화하여 금융 기관에 대출을 늘립니다. 이것은 금융 시장과 실물 경제에 영향을 미칩니다. 그러나 양적 완화가 장기간 지속되면 금융 불균형을 악화시키는 부작용은 민간 경제 주체의 과도한 영리 활동에 의한 것이 될 수 있습니다. 한편 중앙 은행이 경기 회복을 배경으로 양적 완화 정책으로 크게 증가했다 보유 규모를 점차 축소하고 경기 회복보다 속도가 느린 경우 과잉 유동성이 발생할 수있다. 인플레이션 압력으로 작동하는 것을 배제 할 수 없습니다. 한편, 양적 완화 정책과는 대조적인 개념으로 질적 완화 정책이 있습니다.

 

이는 중앙 은행의 대차 대조표를 확대하지 않고 중앙 은행의 자산 구성을 바꾸고 있습니다. 즉, 중앙 은행은 대부분 위험이없는 자산이다 국채를 보유하고 있으며, 포트폴리오를 조정함으로써 (즉, 중앙 은행이 금융 시장에서 신용 위험 채권을 구입하는 것을 의미한다), 금융 시장의 신용 경색을 극복합니다. 신용 위험에 처한 이들 채권의 사용 정책 도구입니다.

 

 

 양적완화의 구체적인 예시

 

"양적 완화"(QE; 양적 완화)는 미 연방 준비 제도 이사회 등의 중앙 은행이 국채를 통해 시장에 자금을 방출하고 초저금리 하에서 경제를 자극하는 것입니다. 월말까지 1 조 7000 억원 규모의 양적 완화를 실시했다. 2010 년 8 월부터 2011 년 6 월까지, 또한 6,000 억 달러가 인쇄 된 일련 번호 "QE2"가 첨부되었습니다. 이것은 3 번째이므로, QE3입니다.

 

QE3는 모기지 담보 증권 (모기지 담보부 증권)를 구입한다는 점에서 QE1과 비슷합니다. 모기지 담보 증권 (MBS)은 일반적으로 주택 담보 대출을 취급하는 금융 기관이 QE3가 발행하는 유동화 증권으로 토지 나 건물 등 부동산을 사용하는 돈 구매자에게 돈을 빌려준 후 가지고 모기지에 따라 하지만 매월 400 억 달러의 MBS를 구입합니다. 구매 종료 시간을 제한하지 않았다는 점에서 구입 크기와 타이밍을 설정한 이전의 대책과는 크게 다릅니다. 이것이 QE3가 QE- 무한대라는 이유입니다. 또한 단기 채권에 팔린 돈으로 장기 채권을 구입하고 장기 금리를 낮추는 오퍼레이션 트위스트를 합하면 월 800 억 달러가 해제됩니다.

 

FRB의 궁극적 인 목표는 실업률을 낮추고 경제를 부활시키는 것입니다. 그 비결은 미국 GDP의 3 분의 2를 차지하는 가계 소비를 확대하는 것이며, 버냉키가 가계 소비를 늘리기 위한 매체로 주목 한 '자산 효과'는 '자산 효과'입니다. 자산 효과는 가계의 가처분 소득에 가장 큰 영향을 미치는 주식 및 주택 가격이 상승하면 가계의 소비 지출이 증가하고 그 효과가 극대화되는 현상입니다. 버냉키는 양적 완화가 자산 효과의 창출에 역할을 할 수 있다고 생각합니다. 충분한 유동성이 시장에 공급되면 과잉 유동성은 자연스럽게 위험이 높은 자산에 흘러 들어 고수익을 추구하고 그 과정에서 대표적인 위험 자산인 주식의 가격이 상승하는 주식 시장의 회복을 기대할 수 있습니다.

 

그러나 문제는 그것이 '유동성 함정'에 빠질 가능성이 있다는 것입니다. 유동성 함정은 1929 년 대공황 때 존 메이 너드 케인스가 아무리 돈을 풀어도 경제가 부활하지 않는 상황을 볼 때 만들어진 용어였습니다. 돈을 빌려 쉽고 금리가 낮은 데 돈을 사용하고, 투자하고 싶지 않기 때문에 가계와 실물 경제에 돈이 흘러 것은 아닙니다. 이러한 상황 버냉키 의장을 위협하는 최대의 아킬레스 건은 경기 침체가 아니라 유동성 함정이 강해지고 있다는 견해가 강해지고있습니다.